银(yín)行业(yè)危机再(zài)现？

　　昨夜美股开盘不久，第(dì)一共(gòng)和(hé)银行盘(pán)中跌幅一度扩大至超过(guò)40％，经历至少五次停牌，股(gǔ)价再(zài)刷新历史新低，市值一度跌破(pò)10亿(yì)美元。

　　据英国《金融时(shí)报》报道，知情人士说，几个星(xīng)期以来，第一共和银(yín)行(xíng)已在(zài)为(wèi)其部分业务寻(xún)找买家(jiā)，但潜(qián)在的收购(gòu)方担(dān)心承(chéng)担过多风(fēng)险。目前可能的解(jiě)决方案是(shì)，向近(jìn)期(qī)曾为第一(yī)共和(hé)银行注(zhù)资300亿美(měi)元的大型(xíng)银(yín)行寻求帮助(zhù)，或者由美(měi)国联邦存款保险公(gōng)司接(jiē)管该银行，并为所有存款(kuǎn)提供政府担保。

　　而据CNBC援引消(xiāo)息人士报道，白宫或美国财政部无意干预该(gāi)银行的状况。

　　CNBC财经记者(zhě)和市场(chǎng)新闻分析师David Faber说(shuō)，他目前不知道(dào)这家(jiā)银行能否在未(wèi)来的日子(zi)继续经营(yíng)下(xià)去，也不知道联邦存(cún)款(kuǎn)保险公(gōng)司是否会对此家银行发表“破产声明”。但他(tā)说(shuō)：“解决方案（可能(néng)是联邦存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司的接管）目前正变(biàn)得(dé)越丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字来越有可能，因为第(dì)一共和银行找到(dào)买家(jiā)的机会‘几(jǐ)乎(hū)为(wèi)零’。”

　　商品方面，今天(tiān)凌晨，美(měi)、布(bù)两油日内跌幅快速扩大至(zhì)3％。

　　有(yǒu)市场评论称，尽管此前API报(bào)告显示美国上周原油库存降幅大于(yú)预期，由于市场消化了疲(pí)弱(ruò)的美国经济数(shù)据(jù)，对美国经(jīng)济衰退的担忧增加(jiā)，油价周三延续(xù)前一(yī)交易(yì)日(rì)的跌势，目前已经抹(mǒ)去(qù)了自(zì)欧(ōu)佩克+4月(yuè)初(chū)宣布丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字进一步(bù)减(jiǎn)产以来(lái)的全部(bù)涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，第一共(gòng)和银行收(shōu)跌近30％再创历(lì)史新低(dī)，最新报道称，美国联邦存款保(bǎo)险公司FDIC威胁(xié)下调该行评级，将限制第一(yī)共和(hé)银(yín)行从美联储取得融资的渠(qú)道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原(yuán)油期(qī)货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹去了(le)自OPEC+本(běn)月初因需求低迷(mí)而减产带来的价(jià)格涨幅。

　　美(měi)联储5月加息路径“扑(pū)朔迷离”

　　宏观层(céng)面风(fēng)险不(bù)断，让美联储(chǔ)5月的加息路径(jìng)变得“扑朔迷(mí)离”。一(yī)边是仍然高(gāo)企的通胀，一边是银行系(xì)统危机以及由此扩大的(de)经济(jì)衰退(tuì)阴(yīn)霾(mái)，美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)如(rú)何(hé)选择(zé)，无疑是市场最(zuì)引人瞩目的焦点。

　　在广州金(jīn)控期货研究(jiū)所副总经理(lǐ)程小勇看来(lái)，对于美(měi)联储货币政策(cè)，大概率(lǜ)还是维持加息的大方向，只不(bù)过加息力度会维持(chí)25个基点，不会像(xiàng)去年那样以50个基点的大(dà)力度(dù)加(jiā)息。

　　“首先，考虑到(dào)美(měi)国通胀(zhàng)具有很(hěn)强的粘性，当前(qián)核心(xīn)通胀增速(sù)依旧处于历史(shǐ)高位，3月高达(dá)5.6％，较此轮(lún)高点仅(jǐn)仅(jǐn)回落了1个百分(fēn)点，‘通胀(zhàng)中的通胀’3月住房租(zū)金价格指(zhǐ)数增速高达(dá)8.3％。其次，尽管(guǎn)高(gāo)利(lì)率和美(měi)国银行业危机引(yǐn)发(fā)了经(jīng)济(jì)减(jiǎn)速，但(dàn)是据我们测算当前美国私人部门资产(chǎn)负债表受冲击的影(yǐng)响大约将在三、四季度出现，短期经济减(jiǎn)速(sù)不至于引发美联储(chǔ)货(huò)币政策转向。从历史(shǐ)上美联储加息的经验来看，高通胀(zhàng)下的美联储(chǔ)加息(xī)并(bìng)不会(huì)因经(jīng)济减速而(ér)转向。此外，美国地区银行担忧引发银行股大跌，但由于当(dāng)前(qián)美国商业银(yín)行危机主要(yào)是资产负(fù)责错配，并非(fēi)如2007年次贷危机(jī)时那样(yàng)的(de)产品(pǐn)层层(céng)嵌套(tào)和加杠(gāng)杆(gān)导致(zhì)危机爆发时过渡去杠(gāng)杆(gān)，金融市场(chǎng)系统性风险暂难发(fā)生。”程小勇(yǒng)表示。

　　混沌(dùn)天成期货研究院首(shǒu)席宏观分(fēn)析师(shī)赵旭初同样认为，由美国银(yín)行业(yè)“爆雷”引发系统性风险的可(kě)能性是较小的(de)，基于此(cǐ)，美联储也不(bù)会轻易改(gǎi)变“显著控(kòng)制通胀”的目(mù)标。“从硅谷银行的事(shì)件(jiàn)来(lái)看，政策部门应对危(wēi)机的速度和(hé)积极性非常高，在(zài)这(zhè)种形式下，去押注系统性风险(xiǎn)发(fā)生概率比较低的。对于通(tōng)胀率，当前市场主(zhǔ)流(liú)的预测对5月CPI是4％，即便(biàn)到了市场认(rèn)为(wèi)有(yǒu)一定(dìng)降(jiàng)息概率(lǜ)的7月，CPI预测也有(yǒu)3.5％以上，除(chú)非是出现了几乎失控的风(fēng)险(xiǎn)，如金(jīn)融机构(gòu)或者非(fēi)金融企(qǐ)业大面积的(de)‘爆雷’，否则在这个(gè)通胀水平(píng)预(yù)测下(xià)，美(měi)联储(chǔ)是(shì)不会在7月份就去做降息操作的。”他(tā)说(shuō)。

　　据外媒报道，对于(yú)美(měi)国通胀将从几(jǐ)十年来(lái)的最高水平进一步回(huí)落多少(shǎo)这一争论，全球知名机构的基金经理们也开始产生(shēng)分歧。其中，一方是安联(lián)环球投(tóu)资和西部信托等公司认为，美联(lián)储和其他央行将(jiāng)在(zài)加息方(fāng)面取得胜利，即使这意味着继(jì)续加息、控(kòng)制通(tōng)胀到2％的(de)目标可能(néng)会让经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。而(ér)另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面(miàn)对粘性极(jí)强的(de)通胀，美联储和其他央(yāng)行的政策制定者是(shì)否真的愿意冒让数百(bǎi)万人失业的风(fēng)险，换句(jù)话说，央行们最(zuì)终可(kě)能不(bù)得不做出(chū)妥(tuǒ)协，容忍高于目标的通胀。

　　相关数(shù)据显示，4月美国消费者信心(xīn)指数降(jiàng)至了101.3，为去年(nián)7月以来最低(dī)水平。对此(cǐ)，程小(xiǎo)勇表(biǎo)示，从美国居民消(xiāo)费来看，高利率(lǜ)和银行业(yè)信贷收紧导致消费者信心(xīn)指数下降，消费支出增速放缓是(shì)确定性事件，说(shuō)明未来美国(guó)经(jīng)济(jì)继续减(jiǎn)速也是大概率事件。然而，由(yóu)于美国居民(mín)消费支出增速虽(suī)然(rán)在下(xià)滑，但在2月还是(shì)维(wéi)持正(zhèng)增长，使得市场避险(xiǎn)情绪短期虽有升温(wēn)，但不至于出发市场系统性泡沫，通过贵金属温和反弹也可以验(yàn)证(zhèng)这一点。不过，随(suí)着(zhe)美国(guó)居民利息支(zhī)出占可支配收入的比例(lì)越来越(yuè)高，未(wèi)来并不排除由于经济严重减速加快导致大规模恐慌再现(xiàn)的情况出现(xiàn)。

　　“消费者信心的下降和最近的(de)美国(guó)居(jū)民(mín)部门(mén)信用卡违约率上(shàng)升是相匹(pǐ)配的，在高通胀高(gāo)利(lì)率(lǜ)经济(jì)下行的环境下，居民部(bù)门的资产负债表和(hé)收入状况边际上会有(yǒu)恶化(huà)也是(shì)情理之(zhī)中；但美(měi)国(guó)居民(mín)部(bù)门已经经(jīng)过(guò)了十年(nián)的去杠杆，本身资产负债处于(yú)一个相对健康(kāng)的状况，这也是为何即便消费信心在(zài)恶化，即便银行利率(lǜ)在飙升，美国居民部门的消费贷款仍然(rán)在继续扩张，这(zhè)显示着美国居(jū)民(mín)部门(mén)的需求仍然(rán)十(shí)分有韧性(xìng)。”赵旭初(chū)表示。

　　在(zài)赵旭初看(kàn)来，当前市场避险情绪(xù)的(de)催化有(yǒu)两方面的背景，一是按照历史经验看(kàn)，海外加息结束到降息之间就是一个(gè)容易出(chū)风险的(de)时间段；二是能(néng)够激发风险偏好的中(zhōng)国(guó)这边的复苏环(huán)比高点已经(jīng)看到，同比高点接近看到，在(zài)中国没有(yǒu)更(gèng)多刺激(jī)政策的情况下，市场对全球经济的预(yù)期想要进(jìn)一步边际改(gǎi)善是(shì)比较困难的(de)。

　　“在这(zhè)样的背景(jǐng)下，近日A股的(de)主(zhǔ)线题材(cái)下跌与海(hǎi)外银(yín)行业危(wēi)机共振成为了一个(gè)激发避险情绪(xù)升级的导火索。”赵旭初认为，今(jīn)年大的宏观周期和(hé)前几(jǐ)年有所不(bù)同，国内和海外出现(xiàn)明显的周期背(bèi)离，且海外的(de)政策(cè)部门应对危机(jī)的(de)速度又很(hěn)快，所以不(bù)至于出现单(dān)边的持续性共振，这(zhè)就导致各类风险资产难(nán)以出现(xiàn)大幅(fú)度的流畅单边行情，比较合适的操作(zuò)思路应该(gāi)是“在下跌时不过分恐慌、在上(shàng)涨时(shí)也不过分(fēn)乐观(guān)”。

　　宏(hóng)观(guān)环境(jìng)走弱 有色(sè)金属全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响下(xià)，昨(zuó)日(rì)的有色金属板块全面下行。沪铜主(zhǔ)力合(hé)约2306大幅下(xià)挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪(hù)锌主力合约(yuē)2306走低0.91％，沪(hù)镍主力(lì)合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合约2306大(dà)跌2.14％，只有沪(hù)铅主力(lì)合约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大期(qī)货(huò)研(yán)究所有色金属研(yán)究总(zǒng)监展(zhǎn)大鹏(péng)表示，整体来看，有色金属的全面下(xià)行有(yǒu)两个利空背景和一个触发因素，一是临近美联储(chǔ)5月份(fèn)议息(xī)会议，加息25个基点的概率升(shēng)至高位，市场表现出谨(jǐn)慎情绪(xù)；二(èr)是面(miàn)临国内五一(yī)假期，资金提(tí)前流出规避不确定性风险；三是(shì)前一晚欧美银行季报再爆利空，引发市场对银行(xíng)业危(wēi)机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温，美(měi)股大幅(fú)下挫(cuò)，美(měi)元指数快速(sù)回升(shēng)，成(chéng)为有(yǒu)色板块全面(miàn)下行的直接(jiē)触发(fā)因素(sù)。

　　“可以看(kàn)出，当前宏观情绪对市场的扰动(dòng)较大。市场(chǎng)一直在衰退(tuì)论和加息预期之(zhī)间摇摆不定(dìng)。一方(fāng)面(miàn)对(duì)银行业和全球经济前景感到担忧，担心陷入衰(shuāi)退，衰退论(lùn)升温又会使得加(jiā)息预期降低。加息预(yù)期(qī)降(jiàng)低后又不(bù)得不面对高企的通(tōng)胀数据，美联(lián)储喊话加息不应停止，市场又继(jì)续预测衰(shuāi)退，周而复始。”国海良时期(qī)货有(yǒu)色金属分析师何(hé)燕艳表(biǎo)示，此(cǐ)外，国内面临五(wǔ)一(yī)假期(qī)，之前看多需求修复的情绪慢慢平(píng)复，也使得价格下跌。

　　具体(tǐ)品种来看，何燕艳(yàn)表(biǎo)示，以(yǐ)铜和铝(lǚ)为代表的大部分品(pǐn)种还(hái)在区间运行，除了锌的空头势头较为明显，而镍和锡则是辗转反弹状态。

　　展大鹏表示，二季度是(shì)有色金属(shǔ)的(de)传(chuán)统旺季，4月的开局延续了需(xū)求的(de)强预期，有(yǒu)色(sè)一度出(chū)现触底(dǐ)反弹和冲(chōng)高预期，但随(suí)着4月旺季过半，市场却出现不一样的声音。一(yī)是精(jīng)炼铜及再生铜制(zhì)杆(gān)、铝材(cái)加工和镀锌板(bǎn)等行业样(yàng)本企(qǐ)业开工率却(què)出现接(jiē)连下降(jiàng)，社(shè)会库存(cún)虽然持(chí)续去化(huà)，但速度较3月份(fèn)明显放缓；二是部(bù)分(fēn)下(xià)游加(jiā)工企业订单难以为继(jì)，且产成(chéng)品库存(cún)较往年出(chū)现小(xiǎo)幅累积，这(zhè)也(yě)就意(yì)味着之前的“强预期(qī)”出现“弱兑现”的(de)情况，或者说3月份的高开(kāi)工(gōng)透支了(le)部分旺季的需(xū)求(qiú)。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息’的(de)宏观环境并不支持价格高走，同时国内劳动(dòng)节假(jiǎ)期即将到来(lái)，资金从(cóng)有色市场流(liú)出规(guī)避不确定性风险，价格出(chū)现回(huí)调并不意外，昨(zuó)日有(yǒu)色价格(gé)快速回落也是近段时间对利空因素的集中体现(xiàn)，节前(qián)宜谨(jǐn)慎(shèn)。”展大鹏表示，不过(guò)，5月中上(shàng)旬延续(xù)旺季下，需求(qiú)不会大幅走弱(ruò)，因此若价格在节(jié)前(qián)持续表现偏弱，下游企业可适当补(bǔ)库过节(jié)。

　　何燕艳介绍说，从具体的(de)行(xíng)业数据来(lái)看，下游(yóu)需求无疑(yí)是(shì)在慢(màn)慢复苏的。如房屋(wū)竣工面积19422万平(píng)方(fāng)米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回(huí)升6.7％。但是反应在(zài)下游开工(gōng)率上最近几周出现了高(gāo)位停滞，没有(yǒu)进(jìn)一步的增长，可能和旺季(jì)慢(màn)慢过(guò)去也有关系。此外，4月的(de)总体预测值普遍也没(méi)有高于3月，虽(suī)然下降数值(zhí)也(yě)不大，但也没能有力提振需(xū)求。不(bù)过，何燕(yàn)艳表示，价格一旦大跌(diē)到目(mù)前的状态，现货(huò)上面买(mǎi)盘又会(huì)出现，错综复杂之(zhī)下(xià)走势也表(biǎo)现的偏振荡。

　　“当(dāng)前，宏观面上的市场预期过于一致，主流观点认为加息已近尾声，最坏(huài)的时候(hòu)已经过去，但今年可(kě)能不(bù)会降(jiàng)息。我们(men)要警惕这(zhè)种市场过(guò)于一(yī)致的(de)情况(kuàng)。因为美通胀高位(wèi)持续，美联(lián)储的(de)结果导向很可能使得(dé)加息时间(jiān)或者幅度超(chāo)预期(qī)，这(zhè)样市(shì)场(chǎng)就会(huì)有(yǒu)超预期的(de)下跌。最主要的(de)是(shì)，有色板块多数品(pǐn)种供(gōng)应增加总(zǒng)体比较确定的(de)，需求跟(gēn)不上供应的(de)增(zēng)速，整个周(zhōu)期是(shì)向下而不(bù)是向上。因此(cǐ)，我对整个(gè)板块还是持中线偏空思(sī)路，投资者(zhě)可以用振(zhèn)荡的策略去操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经济是(shì)对未来(lái)的预(yù)期(qī)，更多的是反映市场对未(wèi)来一个(gè)季度、半年度甚至(zhì)更长(zhǎng)时间的需求(qiú)预期(qī)，展大鹏认为，其对有色板块的(de)短期或短(duǎn)线影响并不显著，短期可(kě)关(guān)注供求现状与(yǔ)价格(gé)趋势的关系以(yǐ)及可能突(tū)发的风险事(shì)件上。“对有色而(ér)言(yán)，投(tóu)资者更多担心的是(shì)在多空分歧(qí)的位(wèi)置和(hé)时(shí)间节点突发未知的风险事件，从而(ér)放大了价格短线的波动性，带来持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字