五一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静i，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国(guó)银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)i一(yī)轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器(qì)芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时(shí)候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低，预(yù)i示(shì)见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金融(róng)危(wēi)机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是(shì)在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融(róng)危机一(yī)定会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到花(huā)开，你一(yī)定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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