自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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