衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非女生工资多少算正常，女生工资多少算正常住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，女生工资多少算正常，女生工资多少算正常如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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