市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(q江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句uán)的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎ江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句n)足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随(suí)后(hòu)，在(zài)2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的(de)是(shì)易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对(duì)风险管理工具(jù)的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创(chuàng)板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，使(shǐ)得投资(zī)者更有(yǒu)效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多(duō)的(de)时间和精力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大(dà)学(xué)岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更好的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带来(lái)更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去(qù)年，就(jiù)有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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