踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除(ch春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇(qí)缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来(lái)看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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