踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上(shàng)市后最空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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