近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持(chí)续(xù)发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表(biǎo)现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅居前。

没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课="center">注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股近期(qī)也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入上市(shì)平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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