投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球(qiú)半(bàn)导被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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