财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定价(<会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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