总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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