近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家被要(yào)求(qiú)自(zì)律调查的(de)大行。今年以(yǐ)来(lái)，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行(xíng)间市场交易(yì)商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股(gǔ)份有限公(gōng)司债务融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案违(wéi)规行为开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工(gōng)具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度(dù)在(zài)近期持续加(jiā)大。就在(zài)5月(yuè)9日(rì)，交易商协会官网发(fā)布(bù)信(xìn)息(xī)，针(zhēn)对中国进(jìn)出口银行金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)，以及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机(jī)构(gòu)涉(shè)及债(zhài)券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来(lái)说(shuō)，交易商(shāng)协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为。其中，大(dà)连(lián)银行通过(guò)做(zuò)市业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易(yì)合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多(duō)期债(zhài)务(wù)融资工先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(gōng)具发行(xíng)定价严重偏离市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案券市场自(zì)律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)网站披(pī)露，近期在查处(chù)四(sì)平(píng)市城市(shì)发展(zhǎn)投资控股有限公司(sī)案(àn)件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行因违规收取发行(xíng)人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理规(guī)则，被交(jiāo)易商协会(huì)进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的(de)还有光大证券(quàn)、富国(guó)资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会通(tōng)报的(de)数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发(fā)行人和信用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五成(chéng)，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定期限业务(wù)，12位责(zé)任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务(wù)融(róng)资工具(jù)未(wèi)按照发行文(wén)件(jiàn)约定开(kāi)展余额(é)包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具(jù)挤占了其(qí)他投资人的正常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了(le)发行(xíng)利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩序(xù)造成了(le)一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)参(cān)与机构在从(cóng)事(shì)相关业务过(guò)程中，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市(shì)场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发(fā)现的重要作用，应(yīng)切实提升做市(shì)交易能力，加强内部控制和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理，确(què)保(bǎo)合(hé)规稳(wěn)健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦对《国际(jì)金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监管从(cóng)严(yán)要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽责(zé)，维(wéi)护(hù)市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要(yào)肩(jiān)负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实(shí)维护好行业的良性竞争生态。

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