五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六(liù)个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日即大(dà)幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历(lì)史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉(diào)头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一(yī)剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空(kōng)头必(bì)将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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