衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船五斤等于多少克，五斤等于多少克千克只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通话。<五斤等于多少克，五斤等于多少克千克/p>

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业(yè)风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场(ch五斤等于多少克，五斤等于多少克千克ǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油。

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