今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在(zài王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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