近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示(shì克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的(de)其它个股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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