财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐn唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好g)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好de)低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利(l唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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