为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(q瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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