今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào相遇时间的公式 相遇时间怎么求)单全(quán)批。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(相遇时间的公式 相遇时间怎么求zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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