财联社(shè)4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集(jí)团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车需求(qiú)预期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火热(rè)，提升消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此前车企大(dà)幅降价(jià)导致(zhì)消费者对电动(dòng)车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库(kù)存(cún)水平有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的(de)情况看(kàn)，一(yī)些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前(qián)期(qī)基数(shù)较低(dī)，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回(huí)暖(nuǎn)已是(shì)大(dà)势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后，相关(guān)电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电(diàn)池产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的(de)未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班>

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂停的(de)生(shēng)产(chǎn)线已经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车(chē)企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端(duān)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也(y幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ě)将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开(kāi)启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议价权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需(xū)变化也将(jiāng)变得(dé)更(gèng)加平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平(píng)依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是(shì)并(bìng)不足以(yǐ)带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数(shù)据，碳(tàn)酸(suān)锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受价格下(xià)跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能获(huò)得上(shàng)游更低成本的(de)资源(yuán)，让(ràng)这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁(níng)德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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