美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全(quán)球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出(chū)现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业(yè)危机(jī)和(hé)美国债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者(zhě)都(dōu)认为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)推高了(le)一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量(li新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗àng)曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位(wèi)将面临风险。

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