美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大(dà)，并有可能(néng)将全(quán)球(qiú)市场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的(de)财(cái)富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避风港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng)会得(dé)到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡债务上限危机(jī)中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡长期(qī)国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货(huò)币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到(dào)解决，可能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债(zhài)限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的(de)可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触及(jí)的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了(le)一些(xiē)期(qī)限非常短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定(dìng)价(jià)也(yě)表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来(lái)提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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