为了让自己(jǐ)的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一(yī)个(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么gè)整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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