AI板块(kuài)成(chéng)为2023年(nián)最火爆(bào)的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均谈(tán)及(jí)对(duì)AI投(tóu)资机(jī)遇(yù)。各大派别(bié)基金经理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资(zī)价值，但是对(duì)于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季(jì)报，引人关(guān)注的是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述了(le)人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新能(néng)源开发(fā)和利(lì)用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智能领(lǐng)域的快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发(fā)展，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律(lǜ)法规(guī)和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报中也明(míng)确(què)表示，产(chǎn)业(yè)方(fāng)向上(shàng)，我们(men)坚定的看好人(rén)工智能对各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行(xíng)业的(de)观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提(tí)出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数字化(huà)时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技术(shù)的手段，提升组织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一个(gè)和互联网行业一样(yàng)大规模的(de)产业。在中国，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们(men)可(kě)以看到疫情背景下，大家(jiā)越(yuè)来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能深(shēn)度融合，也(yě)会给中国(guó)公(gōng)司带(dài)来发展的机(jī)会。目前(qián)整个板块(kuài)的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是(shì)基金经(jīng)理首次利(lì)用人工智(zhì)能完成季(jì)报，也显示出人(rén)工智能确(què)实(shí)开始方方面(miàn)面开(kāi)始影(yǐng)响我们(men)的(de)生活、工(gōng)作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投资者(zhě)教育(yù)基(jī)地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批(pī)生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通(tōng)过(guò)百度智(zhì)能(néng)云接(jiē)入文心一言能力(lì)，致力于创新(xīn)投资(zī)者关系(xì)管理新(xīn)模式(shì)，提(tí)升(shēng)客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极(jí)布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季(jì)度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极(jí)参与(yǔ)布局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了(le)一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个(gè)股均为(wèi)一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方向上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就(jiù)是能(né蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗ng)源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化(huà)、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会(huì)，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛在去年下半(bàn)年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的(de)历史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能(néng)化(huà)等长期需求(qiú)刺(cì)激下将(jiāng)迎(yíng)来(lái)3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不(bù)多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大(dà)成长空间(jiān)的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为(wèi)维度(dù)的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源(yuán)新材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来社会的(de)基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将进(jìn)入新一(yī)轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极(jí)的一派。他在一季报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生(shēng)活(huó)在一季(jì)度也(yě)进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为(wèi)前(qián)三(sān)大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于(yú)对未(wèi)来(lái)2年(nián)数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高(gāo)质量发展的核(hé)心(xīn)在于全(quán)要(yào)素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面(miàn)提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产业(yè)空(kōng)间较大、持续(xù)时间(jiān)较长，是未来(lái)具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投(tóu)资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基(jī)金也重(zhòng)点(diǎn)布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如(rú)，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创新带(dài)来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅(yì)虽(suī)然(rán)在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对(duì)于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一(yī)个季(jì)度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表的科技板块(kuài)走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本(běn)次的人工智能的应(yīng)用领域得(dé)到了极大(dà)的拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这(zhè)属于科技(jì)史(shǐ)上的一次重大创新，未(wèi)来多个行业将极大受益(yì)于这一技术的(de)应用和普及。未来我们(men)应(yīng)该更加重(zhòng)视这(zhè)一领域(yù)的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低估(gū)值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表(biǎo)示，除(chú)复(fù)合国家(jiā)安(ān)全自主(zhǔ)可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部分(fēn)成(chéng)长(zhǎng)股是未来(lái)关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度(dù)前十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃(qì)了新(xīn)能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医药(yào)板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会(huì)。“我们(men)这(zhè)时反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别(bié)的技术要素革(gé)命，或(huò)许我们已(yǐ)经(jīng)站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能的雏(chú)形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火热的(de)行情面(miàn)前(qián)保留一份清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三(sān)四(sì)季(jì)度布局(jú)了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的(de)标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是(shì)AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年(nián)初是想象不(bù)到(dào)的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是(shì)我们的投资目(mù)标。

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