北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新型中(z花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了hōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(tóu)资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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