为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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