5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得(十二生肖中张牙舞爪是哪些动物dé)期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　十二生肖中张牙舞爪是哪些动物　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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