财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季(jì)报的(de)披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市(shì)场对有业绩支撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成交额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观(guān)望的(de)情绪(xù)有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无疑打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行(xíng)情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新(xīn)能源形成(chéng)了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但(dàn)可(kě)以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶(jiē)段性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预(yù)期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续(xù)大涨。而(ér)低(dī)估(gū)值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基(jī)金年内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的(de)核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是(shì)估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募(mù)基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机会(huì)可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶段，投资(zī)者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资(zī)者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块(kuài)分化(huà)较为极致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续修复(fù)的(de)态(tài)势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳(wěn)健偏(piān)宽(kuān)松的基调，流(liú)动(dòng)性也(yě)维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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