“一(yī)带一(yī)路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济(jì)体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路(lù)”出口增速(sù)保持在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的(de)出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再(zài)次(cì)验证，当前观(guān)察(chá)的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察(chá)中国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中(zhōng)国出口结构向“一带(dài)一路”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口(kǒu)的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和增速(sù)快(kuài)速(sù)上升，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际出口增速持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出(chū)口结构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察框(kuāng)架(jià)适用性减弱，信息(xī)的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外，4月对(duì)俄(é)出(chū)口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增速暂时(shí)回落，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降(jiàng)”的趋(qū)势(shì)加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长避短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车(chē)及(jí)机电出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部分源于去(qù)年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比的拉(lā)动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则(zé)相较(jiào)韩国更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外车市较(jiào)高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段时间内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的(de)变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了越来越重要的作(zuò)用，那么如何(hé)去(qù)评估这一空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？

　　一带(dài)一路(lù)出口背(bèi)后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓的背景下(xià)，我国(guó)出口的(de)韧性可能主要(yào)来(lái)自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进(jìn)口份额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。