北京时(shí)间(jiān)周五晚间，备受关注的4月美国非农数(shù)据出(chū)炉，其中新增就(jiù)业25.3万人，高于(yú)预期的18万人，打断了此前两个月连续环比下降(jiàng)的节奏；失业率(lǜ)继(jì)续下降至3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工(gōng)资(zī)环比(bǐ)上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较(jiào)上(shàng)个(gè)月略有(yǒu)上升(shēng)。

　　可以(yǐ)被(bèi)视作利好的是，美国劳工部(bù)将今(jīn)年2月和3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着(zhe)焦点转(zhuǎn)换(huàn)，本周持续承(chéng)压的(de)美国地区银行股(gǔ)也(yě)获得喘息的(de)机会。截至发稿，周五盘前(qián)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急(jí)挫(cuò)逾10美元/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美国(guó)10年期国(guó)债收(shōu)益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周(zhōu)五收盘，COMEX黄假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字金期货6月(yuè)合约收于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元(yuán)/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观(guān)分析师周(zhōu)之(zhī)云(yún)告(gào)诉期货日报记者，周五晚间公布的非农(nóng)数据远高(gāo)于前(qián)值(zhí)且显著偏离投(tóu)行们预测(cè)的中值。此前公布的ADP数据在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最高水(shuǐ)平(píng)。

　　记者注意到(dào)，美国(guó)4月非农数据公布后，美股(gǔ)期货短线(xiàn)走低，美元指数(shù)短线拉(lā)升(shēng)，贵金属(shǔ)下跌。尽(jǐn)管科技和金(jīn)融行业持续裁员，但不断(duàn)下(xià)降却仍然高(gāo)企(qǐ)的劳(láo)动力需远远抵消了裁员的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来(lái)的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非(fēi)农就业(yè)的季(jì)节性(xìng)因(yīn)素相对于新(xīn)冠大(dà)流行前也有了(le)有利的发展，为就(jiù)业人数(shù)的增长提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该对就(jiù)业数据保持一(yī)定的谨慎，因(yīn)为本周早些(xiē)时候，美国3月份的(de)就业(yè)机(jī)会和(hé)劳动力流动调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空缺继续下(xià)降，为连续第(dì)三个月下跌(diē)，创(chuàng)下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向(xiàng)了与其他劳动(dòng)力(lì)市场数据相同(tóng)的方(fāng)向：劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。包括最近几(jǐ)周的首次申请失(shī)业金人数(shù)也呈(chéng)现上升趋势(shì)。”周之云说。

　　从(cóng)趋势(shì)上看，周之(zhī)云认为，加息会导(dǎo)致消费(fèi)者信贷和(hé)企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支(zhī)出包括裁员等，从而减缓(huǎn)经济增长。短期强劲(jìn)的非农(nóng)就业数据会让市场(chǎng)对于下半年货币政策放松(sōng)进程(chéng)有所改(gǎi)变，进而对商(shāng)品的(de)流(liú)动性溢(yì)价部分有(yǒu)所减少，但(dàn)从(cóng)中长期来(lái)看，美(měi)国会继续朝(cháo)着衰(shuāi)退的(de)方向前进，后市继(jì)续看好贵(guì)金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调整(zhěng)期(qī)？

　　“4月非农就业新增人(rén)数(shù)超预期将引导贵金属步入调整。对于贵金(jīn)属(shǔ)而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主(zhǔ)要(yào)受益于其金融属性，尤其(qí)是市场预计5月是美(měi)联储最后一次加息，且预计9月之后(hòu)可能降(jiàng)息，这导致美元名义利率回落，在通(tōng)胀温(wēn)和回(huí)落的情况下，美元(yuán)实际利(lì)率(lǜ)有了明显的下行。”广(guǎng)州金(jīn)控期(qī)货研究所副总经理(lǐ)程小勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议(yì)如期加息25个基点，将政(zhèng)策利率联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率的目标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发(fā)布会(huì)上的讲话暗(àn)示加息临近尾声，因此美元(yuán)指数和美(měi)债收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会将密切关(guān)注未来发布的信息，并评(píng)估其对(duì)货币(bì)政策的(de)影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发布(bù)会(huì)上表示，美联储焦点(diǎn)仍在(zài)双重使命(mìng)上。这意味着美联储是(shì)否结束加息(xī)需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于(yú)是否(fǒu)要开始降息，需要看到就业市(shì)场出现明(míng)显恶化。从历(lì)史(shǐ)经验来看，美联储(chǔ)加息(xī)看通(tōng)胀，降(jiàng)息看就业(yè)。

　　徽商期货贵金(jīn)属分(fēn)析师从姗姗告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业风(fēng)波持(chí)续(xù)发酵、经济(jì)走(zǒu)弱预(yù)期升温叠加市(shì)场预期美(měi)联(lián)储年内或将降息，贵金属振荡偏强运行。美国(guó)就业数据超预期，美债收益率、美(měi)元指数走(zǒu)高，贵(guì)金属短线大幅下(xià)挫。这份超预(yù)期的非农报告，这让美联储(chǔ)陷入困(kùn)境，美(měi)联储希(xī)望暂停加(jiā)息(xī)，甚至(zhì)可能(néng)很快就需要降(jiàng)息，但就业市场并不(bù)配合，美(měi)国就(jiù)业市场(chǎng)依然强劲，美(měi)联储可能(néng)在长(zhǎng)时间内维持高(gāo)利(lì)率。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)贵金属分析师展(zhǎn)大鹏告诉(sù)记者，4月美国非农就业(yè)数据和时薪增速全面超预期(qī)，表(biǎo)明美国当前劳动力市(shì)场仍十分(fēn)强(qiáng)劲，美联储(chǔ)控通胀压力加大，这(zhè)也就意味着美联储可(kě)能会(huì)在较(jiào)长时间内维持高利率环境(jìng)，且(qiě)6月(yuè)再次加息的(de)预期开始回升(shēng)。

　　“美国(guó)非(fēi)农数据强于(yú)预期(qī)或在短期提振美(měi)元指数和美债(zhài)收益率，从(cóng)而打压(yā)贵金属(shǔ)的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美联储5月(yuè)会议加息(xī)25BP后(hòu)暗(àn)示停止(zhǐ)加息，货币政策进(jìn)入新阶段，市场将(jiāng)加大对(duì)下半年降息(xī)的(de)博弈(yì)，贵金(jīn)属将获得提振而(ér)走强，使均(jūn)值平台不断(duàn)上移。”广(guǎng)发期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两(liǎng)轮美联(lián)储停止降息后的表现(xiàn)来看，尽(jǐn)管此后美(měi)国经(jīng)济仍市场偏强运行一段时间(jiān)，失业(yè)率(lǜ)继(jì)续走低，但美联储(chǔ)并未再次加息，而贵金属则(zé)在(zài)美债收益率(lǜ)持续下行的(de)情(qíng)况下，呈(chéng)现振(zhèn)荡走强的趋势。但当前情况(kuàng)不(bù)同的是(shì)，通(tōng)胀率相对更高(gāo)，而黄金(jīn)价格(gé)对(duì)降息并未提(tí)前(qián)预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联储表示美国银行(xíng)系统(tǒng)仍健(jiàn)康(kāng)并有弹性，但高利率环(huán)境(jìng)下美国银行(xíng)系统风(fēng)险并未解除，在第一共(gòng)和银行宣布被接(jiē)管收(shōu)购后，因银行业长(zhǎng)期(qī)存在的弱点，又有多家(jiā)区域性银行出现股价暴跌。存(cún)款(kuǎn)仍在持续(xù)流(liú)出(chū)使银行融资成本正在(zài)攀升，信贷收紧将不断(duàn)向实体经(jīng)济蔓(màn)延，美(měi)国2023年一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)环比增(zēng)长1.1％，不仅比(bǐ)去年(nián)假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且远不及预期的1.9％，具体看企业投资(zī)和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负(fù)，但(dàn)消(xiāo)费(fèi)的拉动(dòng)上(shàng)升反映出一定的(de)韧性(xìng)。未来(lái)随(suí)着经济下行压力(lì)不(bù)断(duàn)上升，市场预期下半年美国GDP将出现(xiàn)负增长。“总体上在(zài)风险和衰退的共同影响下，美债收(shōu)益率和美(měi)元指数将持续承(chéng)压，避(bì)险需求提(tí)振下，贵金属(shǔ)价格有望再创历史新高(gāo)，长线(xiàn)可维持逢低买入配(pèi)置思路，短(duǎn)线则可(kě)买(mǎi)入黄(huáng)金和(hé)白银虚(xū)值(zhí)看涨期(qī)权把握突破(pò)行情(qíng)。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍(shào)说(shuō)，从黄金的供需数据来看，黄金的(de)需求实际上是明显下降的。世界黄金协(xié)会公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年第一(yī)季度(dù)剔(tī)除场外交(jiāo)易的全(quán)球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行(xíng)和中国消费(fèi)者需(xū)求较(jiào)高，但其余投资(zī)者(zhě)购(gòu)买量的减(jiǎn)少(shǎo)抵消了(le)这一(yī)增长。其中(zhōng)对黄金价格其关键作用的黄(huáng)金投资需在一季度(dù)同(tóng)比下(xià)降50％左右，较去年(nián)四(sì)季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金(jīn)需求(qiú)为302.41吨(dūn)，高于去年(nián)同期的(de)287.74吨，但低(dī)于(yú)去年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品(pǐn)需求(qiú)下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由(yóu)于美国经济(jì)指(zhǐ)标耐(nài)用品订单等(děng)指标走弱，商(shāng)品属性更强(qiáng)的白银(yín)因(yīn)需求受经济下行拖累而涨(zhǎng)幅(fú)受(shòu)限。因(yīn)此，金银比价大概率继续(xù)攀升(shēng)。世界白银(yín)协会预计2023年白银实(shí)物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)在议息前已经被(bèi)充分计(jì)提(tí)，议息前(qián)的谨慎转(zhuǎn)变为议(yì)息后的(de)乐观，因(yīn)此黄金市(shì)场一度表现为极为乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目(mù)前欧(ōu)美央行加息靴子落地，且(qiě)银行业风险仍在蔓延，避险情(qíng)绪(xù)提振(zhèn)贵金属价格(gé)。此外，随着经济走弱(ruò)预(yù)期升温，预(yù)计美联储下半年(nián)大概率暂停加息并将进入(rù)降息(xī)周期，实(shí)际利率或将继续下行，贵金属中长期仍(réng)具有(yǒu)较高配置(zhì)价值(zhí)。”从姗姗说(shuō)。

　　展大(dà)鹏则认为(wèi)，对于黄(huáng)金而言(yán)，市场寄希望于美联储最后一次加息落地然后转降息预期，从(cóng)而刺激价格继续(xù)高走(zǒu)，从这个角度考虑黄金确实(shí)存在恢复(fù)上(shàng)行趋势的(de)可能性。但当(dāng)前美(měi)通胀(zhàng)仍(réng)在高位，美联(lián)储货币紧缩动作并没有结束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能会(huì)维系较长一段时(shí)间，且高利率环境(jìng)到底会对(duì)经济和金融市场产生怎(zěn)样的影响(xiǎng)也未(wèi)可知，因此(cǐ)在当前看多观点出奇(qí)一致，且海(hǎi)外看多头寸(cùn)比较拥挤的(de)情(qíng)况下，对(duì)待(dài)金价节节(jié)攀高(gāo)的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字