北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约(y9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少uē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行(xíng)，9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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