5月以(yǐ)来，港(gǎng)股市场仍在持(chí)续下跌，最近一个交易日即5月25日主要(yào)指数更是创出年(nián)内收市(shì)新(xīn)低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yu西安市城六区是哪几个è)跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内(nèi)份额(é)增幅明显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历史新高。如广发(fā)基金两只港(gǎng)股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外(wài)流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本(běn)面(miàn)及流(liú)动性双重(zhòng)压(yā)力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港(gǎng)股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细(xì)分领域的(de)投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新西安市城六区是哪几个(xīn)高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超(chāo)37％，年内资金合(hé)计净流入达(dá)244.42亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额(é)增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易(yì)方达、富国基金等(děng)旗下(xià)5只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，年(nián)内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益(yì)为(wèi)负(fù)，产品平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市新低(dī)；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝(cháo)下(xià)移动。

　　对于(yú)近期港股市(shì)场波动下跌(diē)，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一方面，国内经济(jì)复(fù)苏(sū)斜率放缓，市场处于(yú)弱预(yù)期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海(hǎi)外核(hé)心通胀仍存(cún)韧性，美(měi)国债务(wù)上限到期(qī)带来的债务违约风险也对市(shì)场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分内(nèi)地互联网以及新经济领域上市公(gōng)司，5月份日本正(zhèng)式出台了(le)制造设备管制措(cuò)施，加大了市场对于国(guó)内科(kē)技领域的担忧，同(tóng)期(qī)A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均影响了5月份港(gǎng)股市(shì)场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓认(rèn)为，港股(gǔ)近期(qī)波(bō)动较大主要(yào)有基本面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转向(xiàng)后市(shì)场对于国内疫后复苏(sū)有较高的预(yù)期(qī)，“从春节(jié)前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确(què)实看到由于线下场景的修复(fù)，消费需求出(chū)现了(le)比(bǐ)较好的恢复。而(ér)进入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体相较一(yī)季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流(liú)动(dòng)性的角度来(lái)看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示，海外对于(yú)暂停加(jiā)息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民币汇率(lǜ)也在(zài)持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动性与海外(wài)流(liú)动性相关度较(jiào)高，在基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中美经济(jì)相(xiāng)对强弱关(guān)系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后(hòu)我们(men)预期(qī)中国(guó)经(jīng)济(jì)向上(shàng)，美国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实(shí)际(jì)结果中美(měi)两边的状态(tài)变化还是需要更(gèng)长时间，但大(dà)概率还是会发生(shēng)的，在(zài)这个过程中的波折就对(duì)应着(zhe)人民币汇率和港股的大(dà)幅波(bō)动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机(jī)会

　　尽管年(nián)内(nèi)持续下(xià)跌，但多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行业危机影响和主(zhǔ)要经济体政策(cè)变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来(lái)港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压力持(chí)续缓解，未来港股(gǔ)资金面或(huò)有机会得到改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐步凸(tū)显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较多(duō)的细分板(bǎn)块或许是值得关注的(de)方向，例(lì)如恒生科技以及港股创(chuàng)新药等(děng)，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技(jì)领域、港(gǎng)股(gǔ)创新药以及消费复苏或(huò)者(zhě)更(gèng)能调动(dòng)市场(chǎng)的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认(rèn)为港股波动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资者通过定投分散参与，较好平衡风(fēng)险和机会。同时(shí)，选(xuǎn)择更有价值的(de)细分赛道(dào)，或许更符(fú)合未来(lái)市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来看，首(shǒu)先，人工智能有望成(chéng)为(wèi)全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中(zhōng)美股市的表现，未来人工(gōng)智能应(yīng)用或(huò)利(lì)好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药(yào)是国内医药领域(yù)长期具(jù)备相对(duì)优势的细分(fēn)赛道，对比美国创新药占比医(yī)药市场80％的(de)占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要更多更先进(jìn)的疗法和(hé)创(chuàng)新(xīn)药，长(zhǎng)期(qī)投资价值值(zhí)得关注。此外，港股消(xiāo)费行业(yè)也有望上行。因(yīn)为(wèi)目(mù)前(qián)我国经济总(zǒng)量数(shù)据回(huí)暖，国内经济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居民可支配收(shōu)入增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中(zhōng)融基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场是以(yǐ)机构和外资为主导的(de)市场，因此海(hǎi)外经济数据(jù)对港股资金面会(huì)产生较大影响(xiǎng)。在当(dāng)前流(liú)动性(xìng)持续承压和较弱的国(guó)际宏观(guān)环境背(bèi)景下，短期港(gǎng)股或是(shì)震(zhèn)荡(dàng)行情(qíng)，投资者可(kě)以关(guān)注高稳定性且具备估值(zhí)性价比(bǐ)的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济(jì)恢复比预期更强(qiáng)或者(zhě)美国经(jīng)济下滑比预(yù)期更快这(zhè)二者中任一情景发生甚(shèn)至(zhì)同时发生时，我们可能就(jiù)会看到人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)的(de)走(zǒu)强(qiáng)，同(tóng)时港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运营商(shāng)等高股息资产，而随着市场预(yù)期更进一步强化，可以更多关(guān)注互联网(wǎng)、创(chuàng)新(xīn)药等高弹性板块。因为消费品的业绩(jì)差异(yì)很大，建议更多关(guān)注个股的性(xìng)价比与成长的确(què)定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具(jù)备一定的投资性价(jià)比(bǐ)，当前估值水(shuǐ)平仍(réng)然(rán)位于(yú)历史偏低水平(píng)。从基(jī)本面角度(dù)来说，他们认为国内经(jīng)济(jì)的(de)复(fù)苏节奏可能大概(gài)率是一(yī)波三折趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会逐步(bù)上修。而从流动性角度来(lái)看，美联(lián)储暂停加息虽在节奏上较难判(pàn)断，但往未来看是大(dà)概率事件，预计(西安市城六区是哪几个jì)人民币汇率的压(yā)力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为(wèi)顺周期受益(yì)于(yú)国内(nèi)经济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示(shì)，港股(gǔ)市场由于其离岸(àn)市场特性，海外(wài)投(tóu)资人(rén)占比较高，受国内(nèi)及(jí)海外多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体波动性较大(dà)，建议投(tóu)资(zī)人(rén)可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定(dìng)投的方式投资于港股市场。

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