尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月(yuè)10日以来(lái)累计最大跌幅已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)今年大概率演(yǎn)化(huà)为TMT大年(nián) 机构预计(jì)5月(yuè)见(jiàn)底后将迎“盛夏攻(gōng)势(shì)”且(qiě)大概率创新(xīn)高 逢低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点出(chū)现在4月(yuè)8日(rì)，高(gāo)点调整幅度已经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电(diàn)子自年初以来的涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的表现。由于今(jīn)年出(chū)现(xiàn)了以AI+代(dài)表的大型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收益(yì)，那么今年(nián)演(yǎn)化(huà)为TMT大年的概率(lǜ)已经非常大(dà)。

　　进一朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积步来(lái)看(kàn)，若参(cān)考历史的调(diào)整时间和幅度，可能(néng)这一轮调整并没有结束(shù)。以TMT大(dà)年的规(guī)律和应对(duì)策略(lüè)，其中TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻势开始的(de)时间来看，每年四月份到九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升(shēng)。数据显示，2010年、2013年(nián)都是(shì)6月底七月(yuè)初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月(yuè)下(xià)旬(xún)六月初，2020年(nián)调整比(bǐ)较早，见底也比较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏认为，在(zài)学习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的时间越来(lái)越早。对(duì)此，有业内(nèi)人士预计，基本(běn)在一季(jì)报(bào)披露结束后(hòu)，假设按(àn)此(cǐ)速度(dù)再调整一(yī)段时间，估(gū)计在5月基本见底后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机(jī)转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关注短(duǎn)期维(wéi)度业绩(jì)可(kě)能超预期的AI赋(fù)能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结(jié)束后，若(ruò)随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以及政府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)，而往往(wǎng)这一(yī)波(bō)盛(shèng)夏攻(gōng)势还会创新高。考虑今年(nián)年初春季(jì)躁动是(shì)计算机(jī)占(zhàn)优，招商证券张夏认(rèn)为按(àn)照历史(shǐ)经验(yàn)，要么计算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如(rú)2010年、2019年），要么(me)计算(suàn)机强者恒(héng)强。

　　国海策(cè)略4月9日研报认为，伴随(suí)二季(jì)度业绩窗口期的到来，市场表现将更贴合业绩的相(xiāng)对(duì)优势，维(wéi)持(chí)TMT是全年主线的判断(duàn)，并建议(yì)关注(zhù)短(duǎn)期维度业(yè)绩可能(néng)超(chāo)预期的部分消费(fèi)板块，电子行(xíng)业(yè)有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环节进一步来(lái)看，广发策略4月(yuè)17日研报指(zhǐ)出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中主要(yào)分布位于AI服(fú)务器及(jí)相(xiāng)关(guān)电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发策(cè)略认(rèn)为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练(liàn)/推理的算(suàn)力载体和基础(chǔ)。数据(jù)量和(hé)算力的(de)提升(shēng)明显(xiǎn)拉升(shēng)了AI服务(wù)器(qì)中存储芯片、光(guāng)模(mó)块(kuài)/光芯(xīn)片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子产品的量与价，给相关(guān)电子厂商带来了机会。国海证券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线的判(pàn)断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来(lái)基(jī)本(běn)面的确认，估(gū)值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越(yuè)广，对(duì)于算(suàn)力的需求将(jiāng)呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国(guó)产替(tì)代速度(dù)加快。建议重(zhòng)点(diǎn)关注景(jǐng)嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙(lóng)芯(xīn)中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒武纪、国芯科技等AI芯片(piàn)厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等(děng)领(lǐng)域，东北证(zhèng)券4月16日研报表示，AIGC正(zhèng)在(zài)催化(huà)前述(shù)光(guāng)通(tōng)信(xìn)重要环节，相关公司(sī)将(jiāng)深度受益AI带(dài)来的增(zēng)量需(xū)求。建(jiàn)议关注国(guó)产光模块(kuài)龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅科技(jì)；高速光引(yǐn)擎光器(qì)件核心供应商天孚(fú)通信；国(guó)产光芯片领军企业(yè)源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远在4月21日(rì)研报中同样(yàng)看好AI服务器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价(jià)值量是普通服务器的价值量的(de)5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落(luò)地(dì)，市场对AI服务(wù)器的需求日益增(zēng)加，市场(chǎng)扩容(róng)在即，建议关注沪电(diàn)股(gǔ)份(fèn)、生益(yì)科(kē)技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴(xīng)森(sēn)科技等企业。

　　另一方面，对(duì)于相关电子产品，广发策略表示，电(diàn)子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终(zhōng)端设备(bèi)打开新(xīn)成长空间(jiān)。此外，东海证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确(què)，估值(zhí)重塑逻(luó)辑(jí)逐(zhú)步验证，关注消费电子景气拐点。

　　朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积lt="TMT迎逢(féng)低(dī)加仓良机！以史为鉴机构预计后续(xù)盛夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创新高，核心受益(yì)标(biāo)的一览(lǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105111305.png">

　　对(duì)此，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注AIoT设备朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积(bèi)及服务器(qì)产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力(lì)的AIoT设备产业链(liàn)，包括海康威视、传(chuán)音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字(zì)等；2）受益于全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业(yè)链，包括工(gōng)业富联、沪电股(gǔ)份、环旭(xù)电(diàn)子、东(dōng)山精密(mì)、闻泰科技、鹏(péng)鼎控(kòng)股等；3）创新产品频发(fā)催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱、创维数(shù)字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费复苏预(yù)期强化的智(zhì)能手(shǒu)机(jī)产业链，包括(kuò)光弘科技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺络(luò)电子、东(dōng)山精密等(děng)。

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