芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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