总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kònnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗g)工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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