总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(t英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表uī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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