5月10日，有消(xiāo)息称部分银行相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定存款和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它(tā)金(jīn)融机(jī)构(gòu)下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执(zhí)行。本(běn)次拟下调中(zhōng)协(xié)定存款更多(duō)是对公业务(wù)，而通知存款则集中(zhōng)于(yú)短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本次协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限拟下调的背景、影响，后(hòu)续货币政策走(zǒu)向(xiàng)等，记(jì)者采(cǎi)访了招商基金(jīn)研究部首席经济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助(zhù)理(lǐ)兼现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定(dìng)收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德(dé)邦基金等公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看来，本(běn)轮调(diào)降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深(shēn)化大(dà)背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存(cún)款利率下(xià)调有助于减少存款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负债成本；同(tóng)时(shí)本次降息有助于促(cù)进(jìn)投(tóu)资(zī)、消(xiāo)费，也被看(kàn)作是促进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步(bù)降低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高，但银(yín)行普遍(biàn)以量补价(jià)，使(shǐ)得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计下半年货币(bì)政策不会(huì)出现(xiàn)急转弯(wān)，延(yán)续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续(xù)银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋势(shì)

　　中国基金报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为何下调协定存款及通知存款自(zì)律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更(gèng)多(duō)是出于推进利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导(dǎo)利率自律机(jī)制建立了(le)存(cún)款利率市场化调整机(jī)制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期(qī)国债收(shōu)益率为(wèi)代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟进下调(diào)存(cún)款利率。今年(nián)4月市场利率定(dìng)价(jià)自律机制发布《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚(fá)措施。而此前4月部(bù)分中小银行、农商行存款利(lì)率下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰(fēng)三家股(gǔ)份行挂牌利率下调(diào)，均是在利(lì)率市场化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经营考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不(bù)断下(xià)行。在资产端定价压力较大且存(cún)款持(chí)续(xù)高增(zēng)的(de)情况下，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重要手段。此(cǐ)外，2023年以(yǐ)来银行贷款向企(qǐ)业固(gù)定(dìng)资产投资(zī)传(chuán)导较(jiào)弱，下调(diào)协定存款及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上限有利于对公(gōng)客户留(liú)存(cún)的(de)活(huó)期资金投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来(lái)市(shì)场利率整体下行，实体经济综合(hé)融资成本不断下(xià)降，银行资产端(duān)收益下降较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)；第二，银行整体净息(xī)差持(chí)续(xù)走低(dī)，银(yín)行利润空间(jiān)压缩明(míng)显；第三(sān)，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降导(dǎo)致(zhì)存款增长比(bǐ)较(jiào)明显，存款市(shì)场供需关系(xì)发生了变化，降低(dī)了银(yín)行高(gāo)吸揽(lǎn)储的(de)必要性；第四，协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制对于活期存款与定期存款利(lì)率进行了几轮调整，本次将(jiāng)协定(dìng)存款与(yǔ)通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限下调也是(shì)要将(jiāng)存(cún)款产品线的调整进行统一(yī)，全面缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因素(sù)，银行从(cóng)自身经营情况考(kǎo)虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋势，通过自律(lǜ)机制协调调降负债成本(běn)，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落(luò)实央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国(guó)的存(cún)款利率管控为(wèi)上限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率则(zé)为下限管控(kòng)，近(jìn)年来贷款利率下限(xiàn)管控彻(chè)底(dǐ)取消。存款利率定价方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律(lǜ)机制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大(dà)规模(mó)存款利率下降，主要(yào)是大行和股(gǔ)份(fèn)行参与，今年以来(lái)的(de)调整更多是(shì)延续(xù)去年9月这一轮存款利率下调，中小(xiǎo)银行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外，考评制度由原来的激(jī)励为主引入惩罚(fá)措施，加(jiā)速了(le)中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利率(lǜ)补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年的经济(jì)背景而(ér)言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经(jīng)济(jì)边际走弱，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减少信贷(dài)套(tào)利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断压缩(suō)，银行经(jīng)营压力增大，调整存款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，延(yán)续近(jìn)期银行存款利率调降的(de)趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业(yè)银行净息差收窄趋(qū)势，特别是(shì)中小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面(miàn)，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不搞大(dà)水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利(lì)率(lǜ)机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在活期和定期存款，实(shí)际上忽(hū)略了(le)这些介于活(huó)期和定期存(cún)款之间的存款的(de)利(lì)率调整，当下有必要一次(cì)性调整通(tōng)知(zhī)存款和(hé)协定(dìng)存(cún)款利率上限，保证存(cún)款利率(lǜ)下调的(de)有(yǒu)效性。银行一季(jì)度(dù)净息差水平均(jūn)创历(lì)史新低，上(shàng)市银(yín)行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效降低银(yín)行(xíng)负债成本(běn)，增厚(hòu)息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在边际转弱(ruò)，但企业中长期(qī)贷款同(tóng)比多增(zēng)幅(fú)度较大。在(zài)这种背景下(xià)，MLF利(lì)率是否下调，还要进(jìn)一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来(lái)看，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是(shì)大势所趋。因此银行(xíng)降息(xī)潮可能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳、江(jiāng)苏、浙江等发(fā)达地区(qū)地(dì)方(fāng)债发行利差(chà)降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债主体，悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词其信用(yòng)债收(shōu)益率仍有下行(xíng)趋势(shì)和空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍是由实(shí)体经济资金供需决定的(de)，而央行的(de)政策利率、基准(zhǔn)利率在一方面(miàn)要合适(shì)顺(shùn)应市场环境，一方面也(yě)代表(biǎo)着政策意(yì)愿强(qiáng)调(diào)信(xìn)号意义的(de)作(zuò)用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生动(dòng)力不强需(xū)求不足的情(qíng)况，央(yāng)行已经通过降准以(yǐ)及结构性货币政(zhèng)策等多项举措给予了实(shí)体(tǐ)经济所需(xū)的一定的资金投放支持，有效降低了实体综合融资成本(běn)，后续需要财政政策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当(dāng)前央行(xíng)需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整(zhěng)政策(cè)利率的概(gài)率不大，但(dàn)仍会维持(chí)资金合(hé)理充裕的(de)环境，故从银行(xíng)资产(chǎn)端的(de)角度来讲，贷款(kuǎn)利(lì)率或仍维持低位，后续是(shì)否进一步下调要看实(shí)体经济(jì)复(fù)苏的情况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大(dà)，而存款利率上限(xiàn)的调整空间(jiān)仍存在，而是否进一(yī)步(bù)下(xià)调要看银行自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率自律机制(zhì)建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银(yín)行(xíng)参考以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合理调整存款利率水平。在存(cún)款利(lì)率市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别(bié)下(xià)调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市(shì)场化定价情况作为合格审(shěn)慎评估的扣分项(xiàng)，引发中小银(yín)行跟(gēn)随调降存款利(lì)率。我们认(rèn)为，通(tōng)过存款利率(lǜ)下行(xíng)，稳定商业银行净息(xī)差进而保持贷款(kuǎn)利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融资成本下(xià)行。

　　德(dé)邦基金：从日(rì)前公(gōng)布(bù)的金融数据看(kàn)， M1增速回(huí)升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收(shōu)窄，需求边(biān)际弱修复趋势或(huò)仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月社(shè)融(róng)信贷低(dī)于预期，国(guó)内降息预期被进一(yī)步强(qiáng)化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加息(xī)周(zhōu)期基本(běn)结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前(qián)，我国国有大(dà)型(xíng)商业银行和股份制(zhì)商业银行的定期(qī)存款(kuǎn)利率已告(gào)别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加权(quán)平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息差压(yā)力加剧(jù)明显，监(jiān)管层面有动(dòng)力去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷(dài)投(tóu)放的动力。

　　另一(yī)方(fāng)面，居民(mín)避险(xiǎn)需求仍在，存款(kuǎn)持续(xù)高增，在揽储(chǔ)压(yā)力(lì)不(bù)大的基础上，银(yín)行自身也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基金报(bào)：协定存款、通知存款利(lì)率(lǜ)自律上限调整(zhěng)，将有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息(xī)差压力大是(shì)普遍现象，此次(cì)政(zhèng)策(cè)调整有(yǒu)望带(dài)动(dòng)中小银行(xíng)主动跟随下(xià)调存(cún)款利率。另一方面，由于此前经济(jì)下行(xíng)影(yǐng)响，投资者悲观预期被(bèi)放大，大(dà)量资金集(jí)中在银行(xíng)存款端，此(cǐ)次存款利率下调(diào)也有望带动存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知(zhī)释放了以(yǐ)下信(xìn)号：①减轻银行息差压(yā)力。本次下调将(jiāng)引导银行的对(duì)公(gōng)活期成(chéng)本下降，存款降价叠加资(zī)产端让利压力趋(qū)缓，银行息(xī)差、盈利将合(hé)理修复，有利(lì)于增(zēng)强银(yín)行(xíng)内生资本补(bǔ)充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存款意愿、促(cù)进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场(chǎng)的影(yǐng)响集中在以下两(liǎng)点：①规范银行的协定存款定价秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)定价(jià)过高，会对遵守自(zì)律(lǜ)机(jī)制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍(biàn)降低(dī)中小行协定存(cún)款及通知存(cún)款利(lì)率，减(jiǎn)少中(zhōng)小银行间揽(lǎn)储恶意(yì)竞争(zhēng)，而对(duì)股份行及国有(yǒu)大行影(yǐng)响较小。②长(zhǎng)端利率下(xià)行仍有(yǒu)空间。市场降息预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下(xià)调(diào)协定存款及通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业银行的活(huó)期(qī)类存款收益，使得对公(gōng)客(kè)户活期存款收益向对(duì)私客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利(lì)于引导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整降低了银(yín)行(xíng)负债成本，目前(qián)上(shàng)市银行协定存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重(zhòng)新(xīn)规定协(xié)定利率(lǜ)上(shàng)限后(hòu)，预(yù)计(jì)行业资金(jīn)成本(běn)可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制高息揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞(jìng)争，特别(bié)是降低银行对公活(huó)期存款成(chéng)本压(yā)力，减轻银行负债及经营(yíng)压力(lì)。此外，银行负债端(duān)成本的下降(jiàng)使得银行(xíng)盈利能力(lì)增(zēng)强，进一步打开了资产(chǎn)端收益率下行(xíng)的空间，或(huò)带动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号(hào)

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是(shì)否还有进一步下降的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来(lái)，贷款和存款利(lì)率的非对称下行使得商业银(yín)行(xíng)净息差已逼近(jìn)1.8％的监(jiān)管(guǎn)下限(xiàn)，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有进一步调降(jiàng)的(de)预期。一(yī)方面，为(wèi)支持实(shí)体经济，政策导向下贷款加权平均利率(lǜ)创(chuàng)有统计以(yǐ)来(lái)新(xīn)低，2022年(nián)12月(yuè)金融机构人民(mín)币贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率(lǜ)较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方(fāng)面，各行在(zài)存款市场上(shàng)的竞争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款立(lì)行”和存款市(shì)场份额考(kǎo)核压力使得各行下(xià)调(diào)存(cún)款利(lì)率动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行(xíng)存(cún)量(liàng)存款(kuǎn)平(píng)均成本(běn)率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称(chēng)下(xià)行作用下，2022年(nián)12月(yuè)商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线(xiàn)1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于(yú)降(jiàng)低全社会无风险收益率，利多永续经营性质的(de)票息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降的趋(qū)势和(hé)空间。从银行角度，2018年以来由(yóu)于存款定(dìng)期化，活期存(cún)款占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存款付息率有所(suǒ)抬升，与此同时(shí)，贷款(kuǎn)收益(yì)率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银(yín)行息(xī)差压力，这(zhè)使得(dé)控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策(cè)角度，居民超额储蓄高增、企业(yè)存款提升(shēng)、消费复(fù)苏较慢，监管层面(miàn)有动力去持续(xù)推动存款利(lì)率(lǜ)下降，促进存款流向(xiàng)消费(fèi)和实(shí)际投资。短期看，存款利率下调(diào)带(dài)动(dòng悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)流动(dòng)性继续进入债市，中短期(qī)利率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经(jīng)济复苏较强，流动(dòng)性也(yě)有可能进(jìn)入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的(de)紧(jǐn)迫性(xìng)不高(gāo)。但银(yín)行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款利率很难(nán)上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影(yǐng)响，2023年银(yín)行息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下(xià)调存款利率。长期(qī)来看，有望带动存(cún)款(kuǎn)利率整体下行。现实中(zhōng)，存款(kuǎn)利率降低(dī)有助于(yú)压低全(quán)社(shè)会利(lì)率水平，利好债券，同时股票(piào)市(shì)场中，对(duì)流动性敏(mǐn)感的(de)股(gǔ)票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号(hào)来看(kàn)，是否意味(wèi)着(zhe)货币政(zhèng)策(cè)进一步宽(kuān)松？货币(bì)政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以及2023年一(yī)季度货政(zhèng)例会均表明当前货币政(zhèng)策基调(diào)未变，“精准有力”仍(réng)是第一要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实(shí)体经(jīng)济(jì)提供更有力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前长端利率仍(réng)有下行(xíng)空间，但这一调(diào)降是针对(duì)银行协定(dìng)存款及(jí)通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限，而非直接调降挂(guà)牌存(cún)款利(lì)率，存款利率下调并不(bù)等于政(zhèng)策(cè)利(lì)率(lǜ)就必须进行对(duì)等下(xià)调，市场不应(yīng)视为降(jiàng)息(xī)的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前利(lì)率环境下，普通投(tóu)资者(zhě)应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你(nǐ)有(yǒu)什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全性。在存款利率下(xià)降的背景(jǐng)下，短债基(jī)金(jīn)以及其他固收类基金在具一定流动(dòng)性的(de)同时，相较(jiào)活(huó)期存款和相(xiāng)当部分(fēn)的(de)银(yín)行理财产品，具有一定的(de)超额收益(yì)，是(shì)风(fēng)险偏好较低和(hé)风险偏好适(shì)中投资者的合(hé)适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来(lái)，债券市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行，4月(yuè)以来下行加速，当(dāng)前无(wú)论从(cóng)绝对利(lì)率水平还是从信用利差(chà)，都回到了(le)较低历(lì)史分(fēn)位(wèi)数水(shuǐ)平，虽然债市多头环境仍未改变，但一致预期导(dǎo)致行情走的比较迅速，市场进(jìn)一步(bù)盈利(lì)空(kōng)间(jiān)被(bèi)压(yā)缩(suō)，若看不到央行货(huò)币(bì)政策增量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下也(yě)可(kě)能会放大市(shì)场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型的(de)产品，规避市(shì)场波(bō)动，例如货币(bì)基金，而短债(zhài)基金(jīn)中要选择久(jiǔ)期短流动(dòng)性(xìng)好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着经(jīng)济(jì)高频数(shù)据的(de)弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月(yuè)底(dǐ)政治局(jú)会议从疫情后(hòu)稳增(zēng)长转向(xiàng)中长期(qī)调结构，政策(cè)发力预(yù)期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化(huà)，因此股票市(shì)场也进(jìn)入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡(dàng)休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前环境下，建(jiàn)议(yì)关注行(xíng)业估值水平较(jiào)低，高股息的(de)个股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融(róng)陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收(shōu)益率高达(dá)20％且(qiě)能保(bǎo)本的所谓理财产品(pǐn)。对普通投资者(zhě)而言，如(rú)果不具备相关专业(yè)知识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投资理财交给少数专业的人(rén)来做，让(ràng)优秀(xiù)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资能力(lì)和(hé)风控能力的人士可(kě)通过理(lǐ)财和投资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选(xuǎn)择适合(hé)自己风险偏(piān)好的方(fāng)向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金(jīn)：随着(zhe)存款利率下行(xíng)，普通(tōng)投资者储(chǔ)蓄收益下降，为(wèi)保持资金保(bǎo)值增值，投资(zī)者在评估自身风(fēng)险(xiǎn)承受能力后可适(shì)当考虑公募(mù)货币基金、公募中短债基金、商业银行现金管(guǎn)理类产品(pǐn)等风险等级较低、支(zhī)取相对(duì)灵(líng)活(huó)的(de)产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词