衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们(men)在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未(wèi)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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