金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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