财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其(qí)）随着公募(mù)基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位(wèi)知名基金经理大幅调(diào)仓换(huàn)股的(de)动(dòng)向和(hé)投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集(jí)团、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技(jì)、中国(guó)移动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能大行(xíng)其(qí)道的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值的(de)基(jī)金经理假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字仍(réng)坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是找死，横(héng)竖都(dōu)是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统计数(shù)据也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板(bǎn)块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕(gēng)医疗(liáo)的葛(gé)兰在内，众多知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理布局(jú)AI。具体来(lái)看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所管的另(lìng)一只(zhǐ)中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合(hé)一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万(wàn)股，金山办公的(de)仓位(wèi)从0.09万股加到(dào)15万股。

　　假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字

　　从上(shàng)述(shù)调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能投(tóu)资(zī)方向——从(cóng)AI上游的(de)芯片、到算力(lì)以及终(zhōng)端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的(de)操作(zuò)只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在(zài)一(yī)季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智(zhì)能的产(chǎn)业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各(gè)方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势(shì)十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子板块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募基金大类行(xíng)业配置比例(lì)一个很重要(yào)的临界值，往(wǎng)往预示(shì)着某个板块进入过热(rè)阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说(shuō)仍(réng)称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守(shǒu)新能源，也有一(yī)部分(fēn)试图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元(yuán)刘(liú)格菘。据了(le)解(jiě)，广发基金成长团队对(duì)新(xīn)能源的钟爱业(yè)内闻名，最新披露的(de)一季(jì)报中也证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升级(jí)，从其十大(dà)重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属于新能源概念股(gǔ)。除(chú)此(cǐ)之外，他(tā)还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个(gè)股，且新晋晶科(kē)能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在(zài)一(yī)季(jì)报表达了(le)仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资(zī)中相信(xìn)基(jī)本(běn)面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估(gū)值水平已在历(lì)史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值(zhí)混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对比去年(nián)年底(dǐ)该基金增持了(le)宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字东方雨虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓(cāng)幅度最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银(yín)华心(xīn)怡混(hùn)合(hé)也(yě)加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半年的(de)消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，新能(néng)源非(fēi)常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力。在一季(jì)度(dù)我们对于电动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有(yǒu)选(xuǎn)择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒在接受财联(lián)社记(jì)者采访时提到，他(tā)曾重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全市场做行业(yè)轮动(dòng)，在操作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定(dìng)性(xìng)来的时(shí)候，无(wú)论是基金经理个(gè)人(rén)还是(shì)投资者，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基(jī)金(jīn)的(de)王崇(chóng)一季报(bào)表示(shì)暂(zàn)时无法预(yù)测其兑(duì)现节奏和时(shí)间，短期内(nèi)也很难在A股找到明显(xiǎn)的受益标(biāo)的(de)，就没有参与。不(bù)过(guò)他也认为这些股票的估值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可知(zhī)，今年一(yī)季(jì)度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续(xù)迎(yíng)来基本面的确(què)认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结(jié)束(shù)，个(gè)股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催(cuī)化主要集中(zhōng)于(yú)大模型的突(tū)破进展；而4月以来(lái)，我们观察到(dào)各个(gè)领域的(de)应(yīng)用厂商正加速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产(chǎn)品的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对较快(kuài)，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持(chí)续(xù)看多(duō)AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资(zī)者优(yōu)先关注应用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是(shì)消费(fèi)的时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不(bù)过另一部分市(shì)场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或(huò)有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券策(cè)略首席分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略会上提到“今年大概(gài)率还是(shì)一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占(zhàn)优(yōu)，尤(yóu)其(qí)是很多科技股(gǔ)在(zài)过(guò)去几(jǐ)年其实没(méi)有(yǒu)太(tài)多(duō)的表(biǎo)现。以前(qián)我们讲(jiǎng)茅(máo)指(zhǐ)数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多(duō)表(biǎo)现。今年要(yào)推动数字经济，今年半(bàn)导体周期要(yào)见底(dǐ)，本身(shēn)今(jīn)年科技(jì)股(gǔ)的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还是主题(tí)投资(zī)阶段不太(tài)适合大多(duō)数(shù)的投资者(zhě)，不适(shì)合在这个(gè)位置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研(yán)报(bào)中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标(biāo)2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调(diào)整(zhěng)时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现业绩兑现的(de)环(huán)节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业周期(qī)向上+AI加持下(xià)的业绩(jì)增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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