金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè3千克是多少斤 1千克是一斤吗)公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调3千克是多少斤 1千克是一斤吗从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整3千克是多少斤 1千克是一斤吗行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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