在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(ni冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗án)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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