金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持(chí)日本(běn)股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年(nián)前在(zài)日(rì)本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自201孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理8年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明(míng)自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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