5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(z鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤é)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(h鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤ù)港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域带鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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