为了让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年(ni一里地等于多少米，一里地等于多少米千米án)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈一里地等于多少米，一里地等于多少米千米过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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