美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的(de)会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要(yào)进(jìn)一步(bù)加息(xī)的(de)问题上存在(zài)明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会(huì)者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来的会(huì)议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第(dì)十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累计(jì)500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多(duō)了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的(de)程(chéng)度表示不确(què)定，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央(yāng)行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在(zài)年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的(de)流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期(qī)间(jiān)进(jìn)一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲(huò)强调了有(yǒu)关(guān)当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会(huì)谈判(pàn)代(dài)表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会(huì)在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空(kōng)间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美(měi)国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达(dá)股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板(bǎn)块(kuài)依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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