今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效guó)将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效会(huì)最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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