今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史卯怎么读，卯足劲是什么意思解释中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间(j卯怎么读，卯足劲是什么意思解释iān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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