投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的(de)数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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