大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔票混(hùn)合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出(chū)现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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